关于金融危机的叙述和议论近来此伏彼起，“金融病毒”甚至“金融霍乱”等恐怖字眼儿也已赫然见诸报端。
放眼全球，金融危机的阴云确实已经开始在整个地球上空游走和扩散。世界各地金融市场风雨飘摇，动荡不止。
8月31日，美国纽约证券交易所道—琼斯工业指数收盘时下跌512．61点，七个月来首次跌破8000点大关。其下挫幅度居有史以来第二位，几近1997年10月27日创纪录的524．26点，略高于1987年10月19日“黑色星期一”的508点。纳斯达克指数同时也暴泻140．43点，创历年来单日下跌点数之最。
受此影响，当日东京股票市场平均股价比头天下跌284．06日元，再创日本泡沫经济崩溃后的最低点。伦敦、法兰克福、巴黎等欧洲国家股市在收盘时也无一例外地跌风大盛。不久前还被认为有可能躲过这场灾难的中南美洲国家股市也已状态不佳，渐显颓势。
华尔街内外的分析家们大多认为，当前俄罗斯的政治经济局势是造成纽约股市强烈震荡的直接原因。此外，作为亚洲经济火车头的日本仍然萎靡不振，亚洲金融危机的阴霾迟迟不散，整个地区面临新一轮危机的巨大压力。美国经济本身虽仍强劲，但在全球熊市的大背景下，美国企图独自“牛”下去殊非易事。
回顾近期事态发展，自1997年7月2日东南亚金融危机在泰国首先爆发以来，菲律宾、马来西业、印度尼西亚、新加坡、韩国、日本等国经济相继告急，世界经济因此蒙上一层沉重的阴影。
8月23日，叶利钦总统撤换了上台才四个月的总理基里延科，而其重新任命的前总理切尔诺梅尔金的提名至今尚未被国家杜马通过。切氏作为代总理宣布的债务重整计划表明俄已无力支付其以卢布计价的国债。由于德国银行是俄罗斯国债的最大持有者，著名的标准普尔公司甚至因此降低了德国最大银行——德意志银行（德国央行）的信用等级。此外，从8月26日起，“莫斯科银行的货币交易所”被迫宣布停止卢布交易，俄罗斯转而依靠出售黄金、原油等天然资源换汇维护卢布稳定，令主要产金国澳大利业、新西兰、南非等国货币遭受重创，挪威、瑞典等国货币也因油价影响跌至近年来最低水平。
事态发展至今，竟连向来以孤立主义著称、经济正值繁荣期的美国，也难以自保。提前出版的美国《新闻周刊》9月7日的一篇文章标题向世人发问：“会发生世界性经济灾难吗？”其实，要回答这个问题，更值得人们关注的是：世界金融市场到底怎么了？
“坏孩子”索罗斯
有关亚洲金融危机起因的报道，尤其是最近香港特区政府与国际炒家在金融市场的“激战”越来越多地将人们的目光聚集到名声变得越来越响的乔冶·索罗斯（GeorgeSoros，又译绍罗什）身上。
作为“索罗斯基金网络”（SorosFoundationNetwork）网上站点自1997年7月1日以来第2239640人次的访问者，并综合相关报道和书籍，我得到了如下关于索罗斯先生的个人信息：
乔治·索罗斯1930年出生于匈牙利布达佩斯的一个犹太律师家庭。1940年自办一份名为《罗帕号角》的小报在当地发行。1943—1944年索罗斯一家利用伪造证件化名逃避纳粹追捕。1947年移居英国。1949—1953年进入伦敦经济学院学习经济学，受该院教授、哲学家卡尔·波帕（KarIPopper）思想影响甚深，著《意识的负担》。1954—1979年在伦敦和纽约默默无闻地从事证券交易和金融分析，1956年移居美国，1961年结婚并成为美国公民。
1979年，据说是受德国物理学家、量子力学创始人海森堡“测不准原理”影响，索罗斯将1973年与人合作成立的“索罗斯基金”更名为“量子基金”（另一种说法称这样做是要追求基金达到量子般的增长速度）。同年，索罗斯还创建了“开放社会基金”，并开始从事慈善活动。1981年6月，索罗斯以“全球最杰出的基金经理人”成为《机构投资者》杂志封面人物。1984年，在家乡布达佩斯成立“索罗斯慈善基金会”。1987年，在前苏联成立同名慈善基金会，完成《金融炼金术》一书。至1990年，“索罗斯基金组织”在26个国家设立了89个机构，由其资助的中欧大学同年分别于布达佩斯和华沙创立。
1992年9月，索罗斯趁英镑危机，短短一个月内赚取了创纪录的15亿美元，并以牛津大学主要资助人身份成为该校董事会成员。
1993年，索罗斯以11亿美元的年收入成为美国历史上第一个年收入超10亿美元的人。当年美国个人收入排行榜前100名中有9人为索罗斯基金会工作。其后的索罗斯名声大噪，1993年以“一个能改变市场的人物”成为美国《商业周刊》封面人物。1994年6月，被《华尔街日报》称为“全球金融界的坏孩子”。1995年9月，自传性的《索罗斯说索罗斯：永远处在曲线前面》被著名的约翰·威利父子出版公司出版。同年荣获意大利博洛尼亚大学的最高荣誉LaureaHonorisCausa。
1997年7月，索罗斯在泰国大量抛售泰铢，此举被认为是世人瞩口的东南亚金融风暴的导火索。12月，参加在香港举行的世界银行／国际货币基金组织年会上，为自己的一系列金融投机行为做出解说，否认自己是亚洲金融危机的始作俑者。
1998年8月5日至28日，以索罗斯为首的多家巨型国际金融机构（以美资投资基金和投资银行为主力）联手同中国香港特区政府在汇市、股市、期货市场斗法，双方投入巨资“激战”约两周时间，以港府初步胜利暂时告一段落。
索罗斯的金融“哲学”
“索罗斯基金网络”是一个庞大的机构。其下属各基金会组织在1994—1996年的年度开销分别为3亿美元、3．5亿美元、3．6亿美元，1997年的数字与此大致相当。其活动涉及艺术文化、儿童及青年、法律政策、经济发展、科学教育、互联网、图书馆及媒体项目、医疗卫生、移民保障、妇女问题、犯罪及社区文化、扫雷计划、国际交流等一系列领域。
为这些活动提供财政支持的主要是其旗下最有名的“量子基金”。该基金被普遍认为是世界上效益记录最好的基金。从其前身的前身，1969年成立的“双鹰基金”算起，截止到1997年的28年间，它的资产规模已从600万美元扩大到150亿美元。除1981年和1994年没有盈利以外，其余26年都有平均35％以上的高额回报。如果有人1969年就向该基金投资1000美元，并将所有红利用于再投资，今天的他将拥有大约200万美元。
最令人难以理解的是，通常以“超级国际投机家”著称的索罗斯同时也被认为是一个大慈善家，而且还有人举证认为索罗斯是一名不凡的哲学家！
索罗斯曾说，二战期间逃避纳粹追捕的经历给他最大的启示是：期待意料之外的事件发生，并做好应对的准备。“索罗斯基金组织”的许多活动都围绕着他提出的“开放社会”的概念；即人的行动基于不完备的知识，没有人掌握终极真理这样一种认识。在1994年4月26日麻省理工学院经济学系“世界经济实验室会议”上，索罗斯宣读了一篇题为“反射理论”的文章。其中提出：现实与人们对现实认识之间的差距创造了有利可图的机会。人们的认识会改变事物，而事物的变化又会改变人们的认识。
主要基于以上的哲学观念，索罗斯创立了一套独特的投资或者说投机理论和原则。概括地说，索罗斯不同意经济学上经常假定的人对市场有完全认知能力的假设，他认为市场的运行并非都有效而合理，其中必然存在漏洞。在他看来，投机者的一窝蜂行为根本不能用经济学的价格供求论解释，市场在很大程度上受群体情绪的左右。因此，投资的原则应当是：确定自己能承担风险的大小，注意观察那些宣告某种趋势即将告终的迹象，在转折之前逆潮流而动，从而以有限的资金和有限的信息胜人一筹，走在市场曲线的前面。
深受其害的泰国、马来西亚、印度尼西亚等国家指责索罗斯的投机行为严重扰乱金融市场，引起资本抽逃，造成了整个地区的金融危机。对此，索罗斯宣称其所作所为纯属以盈利为目的的商业行为，并不专门针对某一国家或地区。同时他指出，盯住汇率制带来的被动性、资产泡沫带来的经济信息的虚假性、对金融机构监管薄弱带来的管理的脆弱性，以及对金融信息的缺乏造成的决策盲目性才是酿成亚洲金融危机的根本原因。
“对冲基金”在行动
无论索罗斯的上述理论、原则和主张是否正确，他在世界金融市场上的空前“成功”是不可否认的。索罗斯以及“索罗斯们”挟有的以对冲基金为主要形式的数百乃至数千亿美元的国际游资，也是任何一个国家中央银行不能忽视的势力。
鉴于以对冲基金为主的机构投资者在近年国际金融市场上搅起的轩然大波，国际货币基金组织在其1998年5月公布的《世界经济展望》中专门辟出篇幅评述“对冲基金在金融市场上的角色”。令人遗憾的是，这份权威的官方出版物没有为我们提供一个关于对冲基金的清楚而且权威的定义。它承认：“界定和描述对冲基金的一个难题是，其他投资者也采用（对冲基金常用的）许多同样的做法。”
根据笔者目前掌握的材料，对冲基金是指通常在税收管理松散的海外（巴拿马等地）注册、根据业绩收取佣金、以追求高额回报为目标的一种新兴投资工具。其最成功的典型代表是索罗斯的“量子基金”。
当前世界金融市场的一大特点是：包括投资资金和投机资金在内的国际资本迫于欧美等成熟市场的压力，纷纷流向新兴市场以追求高额投资回报。这个特点使人们很难对两者进行区分。的确，在国际资本市场中占绝大比重的机构投资者除对冲基金以外，还包括互助基金、养老基金、捐款基金、投资银行、商业银行、证券资产管理公司、保险公司、信托公司等等复杂形式。而且不少投资资本本身也具有很强的投机性。国际货币基金组织1997年发布的《资本流动》报告中指出：划分投资资本和投机资本的传统方法存在着掩盖投资资本投机性的弊病。
由于能够提供相对更有保证的高额回报（佣金与业绩直接挂钩）及其灵活多变的操作手法（“熊市”、“牛市”都有赚钱的机会），成功的对冲基金可以很快吸收大批资金。
利用自身“天然”的隐蔽性和多变性，对冲基金可以抓住“市场中留有的投资空间”（索罗斯语）随时向目标发起全方位立体式（汇市、股市、期市三管齐下）的突然袭击。“量子基金”在英国、泰国、马来西亚、印尼、香港等地采取的实际上都是这一“经典战法”。
回顾和检讨这些“战例”使我们发现，对冲基金使用较多的投资“战术”包括：
1．单纯的外汇市场即期交易。
2．外汇市场的远期交易。
3．即期与远期配合的投机交易。
4．套利套汇（利用同一股票、同一货币在不同市场的差价）。
5．扰乱市场，使资产被低估然后收购倒卖。
6．汇市、股市、期市协调配合的投机交易。
索罗斯以及其他对冲基金管理人对将采取的具体投资策略、行动步骤从来都是讳莫如深，在其行动之前外界极难准确预测。索罗斯的一大利器就是基本上可以随时随地随意地针对全球范围的对象发动突袭。
当然，索罗斯也并非神仙，总有失算的时候。1987年索罗斯虽预见到股市将狂跌，但错过了退场时机，几天内损失了相当于“量子基金”账面值1／3的资金。对此，索罗斯说：“虽预见到某种事物会来临还不够，还要能准确地把握事物变化的时机。”
在前不久俄罗斯的经济危机中，索罗斯的损失高达20亿美元。另据估计，包括索罗斯在内的国际炒家在同港府的“激战”中损失达数十亿美元。
索罗斯的过人之处
索罗斯给世界带来的“麻烦”现在使他成为金融领域内外许多人士的研究对象。
现有的材料揭示，索罗斯可能是个赌徒，但他绝对是个有胆量的超级赌徒。像所有赌徒一样，索罗斯具有超乎寻常的自信。一旦相信自己判断正确，投资仓位绝不嫌大。与一般的赌徒不同的是，索罗斯还具有死里求生的胆识。他喜欢说：“如果你没做好，第一个动作就是收手，不要想翻本。重新开始时，则从小做起。”
索罗斯的直觉和灵活性常被他周围的人所称道。
索罗斯并不花费很多时间阅读研究股票分析报告，他主要通过阅读并不一定与金融相关的报章，并保持与全球权威人士的接触，来形成自己的见解和判断。和华尔街投资大王沃伦·巴菲特一样，他认为证券的技术分折没有任何理论依据，真正有用的是基本分析。与巴菲特不同的是，索罗斯显得更具有弹性。他更注意全球市场的大趋势，善于根据风向变化进出金融市场，努力在正确的时机抓住市场波动。
索罗斯最与众不同的个人特质，也许就是他能够接触全球的领袖和权威人物。这个无需申请然而极难进入的“俱乐部”由各国政治界的杰出人物组成：国家元首、财政部长、央行总裁……然而身份地位与之相差甚远的索罗斯却成功地打入了这个极端排外的圈子。索罗斯在市场上夺取的越来越大的影响力，使“俱乐部”的其他成员不得不关注他的看法、了解他可能作出的决定，当然，这种兴趣是相互的。凭借这个便利，索罗斯得以了解全球的事件和全球的运作程序。
除去上述个人特质，索罗斯还极善于巧妙利用市场的合力。在每一次决定性“战役”中，索罗斯不仅有胆倾注自己的全部力量，而且还能因势利导纠集大量追随者，形成规模骇人的力量集团。人们很难相信，美林、高诚、摩根—斯坦利这样的金融“巨无霸”会同索罗斯联手与香港特区政府对着干！8月28日，港币全天成交额达到不仅空前而且可能绝后的790亿港元。这个高度，单凭索罗斯一人是无法企及的。用一个比喻说明，索罗斯就好像一群鲨鱼中率先对猎物发动攻击的那头巨鲨，一旦得手，其他闻到血腥的大小鲨鱼们便会蜂拥而上将猎物撕咬一空。
索罗斯的另外一条过人之处在于，他还是操纵利用舆论，特别是西方主流媒体的能手。索罗斯的每一次袭击，都伴随着大量推波助澜的新闻报道。这报道来自权威媒体，声势浩大，但往往充斥或混杂着误解、偏见甚至谣言。真实、客观公正的报道与这些声音混在一起，令人极难区分。此外，根据“索罗斯基金组织”网站的材料，索罗斯本人也著有大量关于国际政治经济金融形势的文章，井已大多发表在《金融时报》，《华尔街日报》、《纽约时报》、《华盛顿邮报》、《时代》、《新闻周刊》等国际著名报刊上。指控索罗斯利用这些文章谋取利益当然仍需搜集切实的证据，但说这些文章与其市场活动毫不相干恐怕说服力也还不够。“假亦真来真亦假”，索罗斯的“高明”之处没准儿就在这里。
两“手”暗斗，政府应否驰援
索罗斯的行为已经引发不少批判的声音。马来西亚总理马哈蒂尔气愤地说：“索罗斯是无政府主义者、强盗和流氓”，“这些发展中国家花40年工夫来建设自己的经济，如不将索罗斯这样的行为视为犯罪并采取行动对付他的话，所有发展中国家必定深受其害。”马哈蒂尔博士的话虽然带有明显的情绪化倾向，但仔细品味却也不无道理。
有鉴于香港金融市场的局势，台湾证期会8月29日宣布，严禁投资顾问、证券商及代理机构在台销售索罗斯旗下基金或其他未经核准的海外基金。香港期货交易所决定自8月31日起对恒指期货和期权市场实施三项旨在防止炒家利用大量未平仓合约操控市场的新措施。9月1日、2日马来西亚政府相继宣布实施外汇管制，放弃浮动汇率制，马来西亚货币林吉特与美元挂钩。
这一连串的举动被外电评论为“资本控制再次受到尊重”的表现。理论界虽仍存在政府干预得失利弊的争论，但干预措施在短期内使“受灾”国家与进一步的破坏绝缘的效用得到了广泛的认可。
据最新报道，索罗斯等炒家已经从香港汇市暂时撤出，但据称仍有约200亿美元的资金存留在港股期指市场。而且索罗斯可以选择将期指合同再次延期至10月甚至明年的什么时候。精明的索罗斯还可选择移动矛头攻击世界上其他的目标。
看来，要防备一个待机而动的强敌，真正维护自身安全，全世界的人们都必须练好内功，做好坚持不懈打持久战的准备。
摘自《北京青年报》
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